摘 要：随着现代市场经济的不断发展，企业之间的竞争愈加激烈，企业要适应时代的需要，通过对各种财务指标数据的分析和处理，对自身的财务状况、经营成果以及现金流量有一个全面、准确的认识，为企业的投资以及筹资决策提供相关借鉴意义，不断提高企业的经营管理水平，帮助企业获得长久、可持续的发展。本文从偿债能力、营运能力、盈利能力三个方面分析了财务比率分析在财务管理中的应用，并以宜宾五粮液股份有限公司为例，阐述了五粮液的财务比率分析应用，最后提出财务比率分析的优化措施，以期帮助企业挖掘潜在价值，实现经济效益更大化。
关键词：财务比率分析；财务管理；宜宾五粮液；应用
一、财务比率分析的具体应用-以宜宾五粮液股份有限公司为例
宜宾五粮液股份有限公司是一家上市公司，成立于1997年8月19日，注册资本为379，596.672 万元，总部位于四川省宜宾市，主要生产经营五粮液及其系列酒，在酒类行业中占据重要地位。本文以宜宾五粮液股份有限公司2014年-2016年财务报表数据为基础，对该公司的偿债能力、营运能力、盈利能力进行分析，以期为该公司的财务管理提供借鉴。
（一）五粮液的偿债能力指标分析
1、短期偿债能力
（1）五粮液流动比率指标分析
经过计算，五粮液2014年流动比率为6.50，2015年为5.60，2016年为3.98，五粮液的流动比率呈现出逐年下降的趋势。通常情况下，酒类行业的流动比率为2就表示该企业的短期偿债能力较好，五粮液近三年的流动比率均高于行业经验值，表明五粮液拥有足够的资金偿还债务。较高的债务偿还能力可以吸引投资者进行投资，因此五粮液可以吸引较多的供应商等短期债权人进行投资。但另一方面，五粮液的高流动比率表明该公司的现金以及其他短期资产的利用效率较低。2014年的流动比率为6.50，远远高于行业经验值，表明五粮液的资金没有充分利用，表明该公司依然拥有较好的偿债能力。
（2）五粮液速动比率指标分析
五粮液2014年-2016年的速冻比率分别为5.13，4.51，3.31，呈现逐年下降的趋势。通常情况下，速冻比率为1较为合适，五粮液14年到16年的速冻比率均高于1，表明企业流动资产中可以偿还流动负债的资产较多，企业拥有较好地短期偿债能力。过高的速冻比率表明企业的现金以及其他短期资产利用效率较低，五粮液2014年速冻比率为5.13，为近三年最高值，2016年速动比率为3.31，为近三年最低值，逐年下降的速冻比率表明五粮液在提高现金以及其他资产的利用效率，同时企业的短期偿债能力下降，但速冻比率依然大于1，表明企业在保证偿还债务能力。
2、长期偿债能力
（1）五粮液资产负债率指标分析
通过计算，五粮液2014年-2016年资产负债率分别为13.09%，15.61%，22.47%。一般而言，我国企业资产负债率如果高于50%，表明该企业具有较高的财务风险，不利于企业的长远可持续发展。五粮液2014年-2016年资产负债率逐年上升，表明该企业长期偿债能力逐年下降。2014年为13.09%，达到最小值，长期偿债能力最强，2016年为22.47%，达到近三年最大值，长期偿债能力相比前两年较弱，但22.47%远低于50%，总体来说该公司长期偿债能力还是较强的。2014年、2015年该公司的短期偿债能力较强，但侧面反映出该公司财政政策较为保守。
（2）五粮液负债权益比率指标分析
通过计算，五粮液2014年-2016年负债权益比率分别为0.15，0.18，0.30。2014年-2016年，五粮液的负债权益比率呈逐年上升趋势，且均值小于1，说明企业资金依靠债权人的比例较小，整体的偿债能力较强，2014年最低，为0.15，2014年的偿债能力在这三年中最强，2016年最高，为0.30，偿债能力在近三年最弱。
（二）五粮液的营运能力指标分析
查看五粮液2014年-2016年的企业年度财务报告，2014年五粮液的存货周转天数为252.33天，应收账款平均收账期为64.19天，总资产周转天数为397.57天。2015年五粮液的存货周转天数为453.03天，应收账款平均收账期为135.17天，总资产周转天数为822.37天。2016年五粮液的存货周转天数为441.94天，应收账款平均收账期为135.38天，总资产周转天数为841.34天。
1、五粮液存货周转率指标分析
白酒企业的制造周期比较长，因此它的存货周转率比较低。2014年五粮液存货周转率为1.43，为近三年最高，表明2014年存货的占用水平较低，流动性较强，存货转换为现金和应收账款的速度较快。2015年，五粮液的存货周转率下降，为近三年最低，表明2015年存货的占用水平较高，流动性较弱，存货转换为现金和应收账款的速度较慢。
2、五粮液应收账款周转率指标分析
五粮液2014年-2016年应收账款周转率分别为5.61， 2.66， 2.66，与2014年相比，2015年应收账款周转率呈现较大变化，而2015年与2016年变化不大，较为平稳。该数据分析表明五粮液2015年，2016年的回款周期在加长，回款难度在增加，侧面反映行业景气度下降。2015年，2016年五粮液应收账款的周转率降低，应收账款的流动性变弱，周转速度变慢，利用效率变低，短期偿债能力在变弱。
（三）五粮液的盈利能力指标分析
查看五粮液2014年-2016年的企业年度财务报告，2014年五粮液的每股市价为22.89，每股收益为0.42。2015年五粮液的每股市价为19.27，每股收益为0.6。2016年五粮液的每股市价为25.02，每股收益为0.7。五粮液2014年-2016年市盈率在32.12与54.50之间，整体呈先降后增的趋势，但总体来说市盈率较高，表明五粮液的发展前景较好，投资者愿意进行投资。
宜宾五粮液股份有限公司目前的经营状况良好。从偿债能力来看，该企业短期偿债能力和长期偿债能力都较高，现金和其他资金的利用效率低，资产闲置在企业，为企业带来的经济利益较少，企业要想长远发展，就要提高资金的利用效率。从营运能力来看，五粮液的存货周转天数、总资产周转天数等指标整体上升，该企业的流动资产周转速度慢，企业要重视流动资金周转速度的解决，以便为企业带来更多利益。从获利能力来看，2014年-2016年，五粮液近三年获利能力没有显著提高。总体来说，五粮液的发展前景不错，比较吸引投资。
四、财务比率分析的优化措施
财务比率分析在企业财务管理中占有重要地位，要不断优化财务比率分析，切实提高企业的管理水平。首先，财务比率分析是根据數据进行分析的，要保证数据信息的完整、真实，为财务比率分析打下基础。其次，要形成合理的分析体系。财务比率分析可以结合定量与定性分析方法，建立起完善、系统的分析体系。最后，针对财务比率分析中存在的问题进行完善。
结论
财务比率分析在企业财务管理中的应用可以挖掘企业潜在价值，促进企业价值最大化，提高企业的管理水平，帮助管理者进行投资、筹资决策。本文以宜宾五粮液股份有限公司为例，阐述了财务比率分析在财务管理中应用，为五粮液的财务管理提供借鉴意义。
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